“Essa taxa se torna insustentável.” A economista-chefe do Inter, Rafaela Vitória, sintetiza a contradição que o Brasil enfrentará até 2027: a mesma taxa de juros que torna a renda fixa especialmente atraente também encarece o crédito, pesa sobre famílias e empresas e freia o crescimento da economia.

O cenário não se resume a juros elevados. O país ainda lida com alto endividamento, pressão nas contas públicas e uma inflação que ainda não deu margem suficiente para que o Banco Central reduza a Selic de forma consistente. Nesse contexto, Rafaela destaca que a renda fixa permanece confortável para quem investe em CDI e títulos públicos, mas alerta que essa situação não é permanente. “A remuneração da renda fixa que segue a taxa básica e os títulos do Tesouro é bastante atrativa. [...] Mas aproveitem, pois isso muda”, enfatizou.

Do outro lado da moeda, a taxa alta eleva o custo do crédito, encarece as dívidas e dificulta os investimentos das empresas. Os efeitos já se manifestam em reestruturações de dívidas e no fechamento de companhias, segundo a economista.

Para que a economia se fortaleça em 2027, será necessário abrir espaço para uma trajetória de juros mais baixos. Nesse sentido, o fiscal ganha destaque. Christopher Garman, diretor‑executivo para as Américas da Eurasia Group, afirma que o controle dos gastos públicos é condição indispensável para que o Banco Central reduza os juros de forma firme: “Se você controla o gasto, a inflação cai e o Banco Central pode reduzir os juros de forma mais firme”.

O desafio fiscal reside no fato de grande parte do orçamento estar comprometido com despesas obrigatórias, enquanto o envelhecimento da população aumenta a pressão sobre previdência e saúde. Assim, a discussão para 2027 não será apenas até onde a Selic pode cair, mas quais medidas permitirão mantê‑la em patamar mais baixo sem reacender a inflação.

Rafaela ressalta que o ajuste fiscal deve ser conciliado com políticas sociais. A carga tributária já representa cerca de 34% do PIB, e programas de transferência de renda têm papel relevante. “O caminho técnico para o ajuste é conhecido por todas as correntes políticas; o que exige decisão é a vontade política para reverter a trajetória de gastos que gera inflação e juros elevados”, declarou.

O cenário internacional pode, no entanto, oferecer oportunidades. Garman aponta que conflitos no Oriente Médio, a disputa entre Estados Unidos e China e a fragmentação do comércio manterão um ambiente global volátil, com inflação e juros elevados por mais tempo. Ao mesmo tempo, a busca por cadeias de produção menos dependentes de grandes potências pode valorizar recursos brasileiros. “Se estamos num mundo de mais conflitos geopolíticos, onde países e o setor privado estão focados na resiliência de suas cadeias produtivas para ficar menos dependentes da China e dos Estados Unidos, os ativos que o Brasil possui vão crescer em valor”, disse.

O país dispõe de produção agrícola em larga escala, petróleo, reservas minerais e uma matriz energética com forte participação de fontes renováveis. A corrida tecnológica, especialmente a expansão da inteligência artificial, pode reforçar essa demanda, já que setores emergentes exigem energia e matérias‑primas.

Não é a primeira vez que fatores externos pressionam a economia brasileira; recentemente, a análise sobre o Super El Niño destacou riscos ao PIB e à inflação, reforçando a importância de estratégias que alinhem política interna e oportunidades globais.

Com informacoes de Seu Dinheiro.